炒股养家 发表于 2026-2-25 23:59

标普500ETF提示二级市场溢价风险

春节假期后第二个交易日,据不完全统计,就有超过30只QDII基金公告提示二级市场溢价风险或停牌,包括纳指ETF、标普500ETF、标普油气ETF、日经225ETF、原油LOF、巴西ETF、中韩半导体ETF等。


如此多ETF提示二级市场溢价风险并不多见,或受到两方面因素的影响。

格上基金研究员关晓敏指出,这反映出市场对海外高景气资产的高度关注,体现了投资者跨境投资的意愿和全球化配置需求。另一个背景是,当前QDII投资额度供给相对稀缺。

“一般情况下,做市商机制通常可以将ETF、LOF的折溢价水平平抑在相对较小的区间。但QDII类产品因外汇额度受到管控,若其二级市场交易热度较高,可能出现一级市场申购无法有效向二级市场供给份额的情形,进而就容易引发二级市场供需失衡,形成较高溢价。”晨星(中国)基金研究中心分析师崔悦解释。

不过,需要注意的是,投资者如果高溢价买入QDII基金,可能面临较大损失。这也是基金管理人频频提示投资者注意风险的原因所在。

崔悦强调,投资者应避免以显著高于基金净值的价格在二级市场买入高溢价产品。通常情况下,随着一级市场申购供给逐步匹配需求,或市场交易热度回落,高溢价水平很可能会趋于平复。

另外,一位业内人士提到,需要警惕LOF基金在二级市场上的交易量突然放大且价格快速上涨,这种情况有可能是非正常供求关系变化导致的。

在上述短期内频频提示溢价风险的QDII基金中,有部分产品早先已采取了限购:包括暂停申购、暂停大额申购。个别产品除了提示溢价风险,还同步采取了停牌措施。


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