标普500重返美伊冲突前水平

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当地时间4月13日，标普500指数上涨1.02%至6886.24点，标普500重返美伊冲突前水平，抹平伊朗战争爆发以来全部跌幅。投资者押注美国与伊朗最终仍有望达成协议，加之科技股强势领涨，推动标普500V形反转。

标普500重返美伊冲突前水平

科技股领涨，标普500重返美伊冲突前水平。

从盘面看，科技股再次成为带动市场反弹的核心力量。软件板块表现尤为强劲，甲骨文(Oracle)大涨近13%，Palantir上涨逾3%，帮助标普500指数完全抹去伊朗战争爆发以来的跌幅。

市场人士指出，这种走势反映出投资者正在重新评估中东冲突对美国企业盈利与整体市场估值的真实影响。Bellwether Wealth总裁兼首席投资官Clark Bellin表示，投资者正在“重新回到起点”，再次评估在中东冲突看不到明确结束迹象的情况下，股票的合理价值。

他指出：“霍尔木兹海峡对油价和整体市场情绪至关重要，很明显，本周美伊之间围绕这条水道还会继续上演更多强硬交锋。”

尽管如此，市场并未完全交易最悲观情形。此前，在美伊宣布两周停火后，三大股指刚刚录得自去年11月以来最佳单周表现。上周，标普500指数上涨3.6%，纳指上涨约4.7%，道指上涨3%。这表明，投资者仍在押注冲突最终有望得到控制，而非无序升级。

油价逼近100美元 市场押注“冲击可控”

能源市场方面，原油价格周一继续上涨，但并未再现早前最恐慌阶段的失控上冲。美国WTI原油上涨2.6%，收于每桶99.08美元；国际布伦特原油上涨4.37%，收于每桶99.36美元。虽然油价依旧处在高位，但未能持续站稳100美元上方，这在一定程度上缓解了股市对“能源冲击拖累经济”的最坏担忧。

Axios援引地区消息人士和美国官员称，来自巴基斯坦、埃及和土耳其的斡旋方将在未来几天继续与美伊双方接触。与此同时，《华尔街日报》则报道称，在宣布海上封锁后，特朗普也在权衡是否恢复对伊朗的军事打击。这使当前市场在“外交转机”与“军事升级”之间反复拉扯。

机构观点分化：中期乐观，但警惕低估升级风险

华尔街机构对后市的判断总体偏向谨慎乐观。贝莱德最新恢复了对美国股票的超配观点。该机构认为，中东冲突对全球经济增长的冲击“可能得到控制”，而通过霍尔木兹海峡的航运恢复，以及战争对经济影响有限的迹象，已构成重新提高风险敞口的信号。贝莱德同时指出，即将到来的财报季值得关注，因为即便在冲突期间，企业盈利预期仍在上升，尤其受益于人工智能主题推动的科技板块。

Fundstrat研究主管Tom Lee则表示，当前股市反弹说明市场正在提前计入一个“有利结果”。他指出，市场往往擅长提前反映未来结果，而当前上涨本身就意味着投资者预期，美伊冲突最终会朝着较为积极的方向发展。

Lee还以二战为例称，美国股市曾在1942年5月见底，当时距离美国正式参战仅过去数月，且主要战场部署尚未全面展开。他借此强调，即便在“战争迷雾”中，市场也往往能够提前预判拐点。

不过，UBS则提醒投资者不要掉以轻心。该行表示，从历史经验看，当标普500指数在三到四周内因地缘政治冲突下跌5%至10%后，六个月后通常会高于冲突前水平，这说明市场中期恢复能力较强。但与此同时，UBS警告称，若美伊紧张局势进一步升级，当前市场显然尚未充分计入这一风险，尤其是高油价对消费者与经济的冲击，可能需要数月时间才能真正显现。

UBS在报告中表示，这并不改变其中期建设性看法，轻仓位本身也可能构成短期市场顺风，但地缘政治往往充满不可预测的“剧情反转”，美伊冲突也不太可能例外。

（来源：FX168全球投资）


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