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7月上旬，猪价快速反弹，从6月26日的9.47元/公斤升至7月8日的11.35元/公斤，时隔三个月，重新站上每公斤10元。机构分析称，此次反弹由压栏惜售和二次育肥推动，但需求端未同步改善，属于阶段性反弹，行业周期性拐点尚未确认。
猪价快速反弹,重新站上每公斤10元
猪周期新特征
当前的猪周期，呈现出“新范式”。行业从大开大合走向窄峰长坡，从暴涨暴跌走向短频震荡。
传统猪周期通常为3-4年一轮，但后非瘟时代周期明显缩短。2022年和2024年这两轮猪周期的时间跨度已缩短至2年左右。周期缩短的核心原因之一是PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）大幅提升。生产效率提高后，一旦价格回暖，养殖端能快速补充产能、填补供给缺口，上行窗口被大幅压缩。
阶段性反弹还是周期性拐点？
多数机构认为，当前为一轮“阶段性反弹”，周期性拐点尚未确认。当前的猪价反弹更像一场由供给端阶段性收缩和政策预期共同推动的“脉冲式上涨”，趋势性拐点的确认仍需等待产能进一步出清和需求端的实质性改善。
方正证券认为，本轮上涨是阶段反弹。供应端来看，7-8月供应压力小幅缓解，近期标肥价差进一步拉大，可能带动行业压栏惜售情绪，带动猪价企稳上涨。本轮猪价上涨的根本原因来自前期深度亏损下，大肥猪养殖深度负利润反馈，导致的大猪持续出清后，带动标肥价差大幅走扩，重新带动行业压栏惜售和二育情绪，导致猪价快涨。意味着行业即将进入新一轮的累库周期，本轮阶段若在情绪加持下快速冲高，那么后期猪价还有不少回落空间。周期角度，产能去化有望进一步加速，拐点仍需等待。养殖端当前亏损幅度深，行业现金流持续承压，能繁母猪产能去化稳步推进，预计下半年产能去化力度或持续加大，未来供给收缩趋势明显，周期拐点正逐步显现。具体时点需结合产能去化程度及消费节奏综合判断。
开源证券认为，供给节奏收缩推动猪价反弹，需求端承接仍显不足。价格快速反弹而屠宰量回落，表明本轮上涨的核心驱动并非终端需求改善，而更多来自社会猪源惜售增强、二次育肥入场预期升温以及月末月初集团出栏节奏阶段性放缓所带来的近端供给收缩。需求侧看，屠宰量并未随价格同步放大，反而较前期回落，进一步验证当前行情本质上仍是供给节奏扰动下的阶段性修复。
华安证券认为，从能繁母猪存栏量推算，对应2026年下半年猪价或重启上升通道，但考虑到2025年第三季度去化缓慢及生产效率提升，2026年下半年猪价或持续磨底；从新生仔猪数推算，2026年7-10月生猪供应仍将充足。而近期全国生猪均价的快速反弹，判断主要是由短期肥猪供应不足，标肥价差扩大，二育积极入场，压栏惜售情绪增加所致。
大陆期货则认为，产能去化持续，二次探底完成。产能去化持续推进，能繁母猪去化已逐步传导至生猪出栏端，阶段性供给或有所缩紧，近期养殖端出现惜售挺价，大猪紧缺下情绪修复积极，猪价明显反弹。6月猪价整体处于磨底阶段，因夏季为猪肉消费传统淡季，高温抑制鲜肉消费，但7月后受养殖端惜售挺价、大猪紧缺及情绪修复影响，猪价反弹明显，盘面也完成了二次探底走势。7-8月看，猪价仍有上行空间，但受制于淡季终端消费疲软，反弹幅度或有限。随着前期产能去化效果的逐步兑现及四季度消费旺季的来临，需求端有望逐步回暖，猪价有望迎来阶段性修复行情。
（来源：澎湃新闻）
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发表于 2026-7-10 19:33