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8月14日，电力板块集体回落，华银电力逼近跌停，为什么突然集体走弱？结合盘面和行业现实来看，主要是三方面利空因素集中发酵。
电力板块集体回落,华银电力逼近跌停,主要是三方面利空因素集中发酵
第一，汛期水电出力暴涨，挤压火电发电空间。
眼下正值7‑8月主汛期，长江以及南方流域来水情况超出预期，水电出力大幅释放，再加上夏季风光发电处于高峰，市场上电力供给变得十分充足。
之前市场普遍押注，迎峰度夏阶段火电会满负荷运转，发电量抬升带动利润迎来爆发。现实却完全不一样，水电、新能源抢占大量发电份额，火电利用小时数被压缩。市场对火电夏季盈利向上的预期直接落空，资金开始下调相关企业业绩预判。
第二，动力煤价格居高不下，火电企业成本端压力沉重。
从6月一直到8月中旬，环渤海5500大卡动力煤价格持续站稳在860元/吨附近。产地扰动不断，现货煤价始终降不下来。
火电企业长协煤覆盖比例有限，用电高峰期，不得不高价采购现货煤炭。但是市场化电价很难同步往上提，煤和电之间的价差被不断压缩，直接吃掉火电企业的利润。就拿华银电力举例，半年报预告净利润同比下滑幅度达到73‑78%，就是成本压力的真实体现。
第三，电力市场化交易结果不及预期，涨价幻想破灭。
7月末到8月上旬，各个省份陆续出炉月度电力竞价结果。往年夏天用电紧张，交易电价往往会明显走高，而今年不少省份的竞价电价不仅没有上涨，反而出现走弱。
风光能源边际成本很低，大量进入市场，直接压制现货电价。之前市场博弈夏天缺电、电价大涨的逻辑，已经被现实证伪。不管是火电还是绿电，卖电的价格上不去，整体盈利天花板被进一步压低。
综合来看，这一轮电力板块调整，不是单纯短期情绪杀跌，是现实基本面和之前市场乐观预期出现巨大落差，资金选择集中兑现离场。后续做电力板块，要重点盯着来水情况、煤价走势、各省电力交易价格这几个核心指标。
（来源：股市炒哥）
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发表于 2026-8-14 19:52