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央行公告称，2026年10月8日，央行将开展12000亿买断式逆回购操作，期限为3个月（89天），到期日为2027年1月5日（遇节假日顺延）。买断式逆回购操作对股市利好还是利空？
央行开展买断式逆回购相当于向市场“放水”，增加市场流动性，总体对股市偏利好，利好板块排序如下（逻辑强弱）：
1. 券商（最直接受益）
流动性宽松→市场风险偏好抬升，预期成交量回暖；两融资金成本下行、自营盘债券 + 权益环境改善；政策托底预期提升估值修复空间。
2. 债市（债券相关）
买断式逆回购本身就是债券交易工具，直接利好利率债、信用债，债基、银行理财、固收 + 产品受益；银行持债资产估值改善。
3. 科技成长（久期长、对利率敏感）
半导体、AI 算力、光模块、创新药等。这类资产估值高度依赖贴现率，资金利率下行，杀估值压力缓解。注意：流动性只是必要条件，最终上涨要看基本面。
4. 地产链（政策协同受益）
银行资金成本下降，房企、按揭融资环境边际改善；地产开发、建材、家居属于间接利好，弹性偏弱，需要地产基本面配合。
5. 银行
银行负债端成本得到稳定，缓解流动性压力；但利率下行会压制净息差，属于结构性利好，不是强利好。
6. 高股息板块（煤炭、电力、石化）
市场利率下行，高股息资产相对吸引力提升，防御配置价值增强。
需要注意的是，10月份将有10000亿元3个月期买断式逆回购到期。这意味着，10月8日将开展的3个月期买断式逆回购为加量续作，加量规模2000亿元。
（综合：新华社、AI）
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发表于 2026-9-30 23:48
