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美股通宵交易要来了：从2026年12月6日开始，新增晚上9点至次日凌晨4点的交易时段，美股交易时间延长至23小时，几乎全天候交易，中间仅有一小时休市，用于清算和系统维护。
纳斯达克、纽约证券交易所旗下NYSE Arca、24X National Exchange以及芝加哥期权交易所旗下Cboe EDGX，都制定了增加夜间交易时段的计划。
美股完整交易时间段：
盘前：04:00 — 09:30
常规：09:30 — 16:00
盘后：16:00 — 20:00
夜盘：21:00 — 次日04:00（新增）
其中，20:00 — 21:00休市一小时，21:00–00:00的交易计入下一个交易日。
以上是美东时间，夏令时比北京时间慢12小时，冬令时慢13小时。
不是全部美股都支持23小时交易，主要是大盘股、ETF，部分小票不开放夜盘。
机构资金观望：流动性与价差成核心隐忧
交易时段的延长在全球市场引发分歧。支持者寄望于打破时区壁垒，但手握重金的机构投资者却对潜在风险保持高度警惕。
Crisil Coalition Greenwich高级分析师David Easthope指出，机构的核心痛点在于延长时段后的“市场质量”——即流动性与买卖价差，而非单纯的运营或人员排班问题。该机构去年下半年（2025年下半年）针对买方交易员的调查显示，由于常规时段外参与者稀缺，强行入场可能面临流动性枯竭及价差扩大的双重打击，甚至影响交易员的身心健康。不过Easthope补充称，随着监管层实质性推进改革，买方对这一趋势的“不可避免性”已有心理准备。
Themis Trading股票交易联席主管Joseph Saluzzi直言对新规缺乏兴趣。他指出，当前交易所盘前与盘后交易量之和仅占总量的10%，机构资金绝不会贸然进入一个低流动性、宽价差且极易波动的市场。
Liquidnet市场结构主管Jeff O’Connor则认为，机构目前处于“观望模式”。若12月的扩容能实质性改善夜间价格发现机制并降低交易成本，机构资金终将入场捕捉夜盘Alpha（超额收益）。
（综合：华尔街见闻、中国基金报报道）
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发表于 2026-10-5 17:36