为什么ETF成了本轮牛市主战场

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回溯十年前的小牛市（2015），乃至2007年的大牛市，那是全体股票鸡犬升天的盛宴，散户们追着股票代码疯狂跑，为什么ETF成了本轮牛市主战场？主要是ETF自身优势和市场行情特点有关。

为什么ETF成了本轮牛市主战场

一、ETF自身优势

1.1、决策迅速：A股牛市节奏快，多数普通投资者缺乏投研时间和能力。相较于研究众多真假难辨的公司信息来挑选股票，决策购买哪只ETF的速度要快十倍，能让投资者快速入场，避免错过行情。

1.2、门槛较低：一方面投研门槛低，普通投资者无需深入研究单个公司；另一方面，ETF为普通投资者提供了介入科创和港股等领域的投资工具，像科创类ETF周五普遍有20厘米的涨势。

1.3、容错率高：牛市中投资者害怕踏空行情。如果选择的单只股票不涨，就可能错过牛市机会。而ETF代表一揽子投资，能分散风险，让投资者几乎不可能踏空整体大行情。

1.4、持仓体验好：牛市中市场波动剧烈，大涨大跌成常态。相较于一些容易被几千万资金控盘的庄股，ETF能避免投资者在激烈博弈和大幅波动中轻易下车，只要拿得住，就更有可能在牛市中获取收益。

1.5、收益有保障：数据显示，ETF的收益率通常超过其60%以上的成分股。在牛市行情中，ETF的收益表现也较为出色，能为投资者带来较好的回报。

1.6、交易成本与机制优势：ETF基金买卖无印花税，且多数无管理费，交易成本远低于个股与主动基金；涉外ETF还支持T + 0交易，可及时根据市场变化调整持仓，流动性极强。

1.7、风险规避能力强：ETF跟踪指数而非单一标的，不用担心“个股董事长跑路”等暴雷风险；其运作机制透明，不存在主动基金可能出现的“基金经理水平不足、风格漂移、跳槽、老鼠仓”等问题，摆脱了对个体管理人的依赖。

1.8、适合大资金运作：大型主力资金如郭嘉队都倾向于投资ETF。因为ETF流动性优秀，能够容纳巨量资金，投资方式灵活，可长可短，既可以主动投资，也适合定投。

二、市场行情特点

2.1、景气行业带动：此轮行情中，一些景气行业主题成为先锋。如港股创新药、通信、5G、创业板人工智能为代表的CPO、液冷等英伟达概念、以PCB为龙头的消费电子细分方向以及稀土等行业表现出色，关联的相关ETF也随之受益，吸引了大量资金。

2.2、反内卷逻辑推动：反内卷是牛市重要逻辑之一，像光伏等板块受反内卷因素影响出现大涨，与之相关的ETF也受到市场关注。虽然部分板块尚未形成全面的牛市级别，但对消息面敏感，人气提升后兑现率增加，吸引了投资者参与相关ETF交易。


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