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基金抱团炒作由来已久，炒高之后就是长达几年的下跌，市场对此提出严厉批评。今年科技股行情类似，于是公募基金业绩基准新规出台，很多人怀疑这是证监会打击基金抱团科技股。
2025年10月31日，证监会和基金业协会发布两条新规：分别是《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则（征求意见稿）》。
新规要求公募基金业绩比较基准需充分体现产品定位和投资风格，基准选定后不得随意变更。若基金长期投资业绩明显低于基准，相关基金经理的绩效薪酬将明显下降。这一规则通过强化基准的约束作用，引导基金从"押注单一赛道"转向更均衡的行业配置和个股挖掘，间接抑制盲目抱团行为。
公募基金业绩基准新规,证监会打击基金抱团科技股
限制基金经理权力：要求基金经理需具备相关行业经验（如医药主题基金经理需有医药行业研究或管理经验），并定期报告净值与基准偏离情况。
长期执行机制：业绩基准需长期执行，接受托管机构、证监会及公司内部监督，防止短期投机行为。
新规通过限制基金经理主观决策空间和羊群效应，减少对热门板块的过度集中投资。例如，过去部分科技主题基金可能因市场热度漂移到其他板块，导致估值扭曲。新规实施后，此类行为将受到严格监管，促使资金更均衡分配。
公募基金业绩基准新规,证监会打击基金抱团科技股
公募基金业绩基准新规什么时候实施？操作规范中也有提及——存量基金产品给予6个月的缓冲期。也就是说，6个月内基金要更换业绩比较基准的就换，该调仓的调仓。
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发表于 2025-11-3 22:55