如何解读美国ETF数量已超个股数量

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据晨星（Morningstar）最新数据，截至2025年8月，美国各交易所上市的ETF有4370只，而个股数量为4172只，ETF数量首次超过个股数量。如何解读美国ETF数量已超个股数量？

如何解读美国ETF数量已超个股数量

我国目前仍主要以被动指数型ETF不同，美国的ETF更偏重另类资产（如IBIT）、杠反资产（如MSTX）、传统+另类资产（如OOSB）、主动管理ETF（如NODE）。

在我国谈起ETF可能大家脑海里的第一反应可能是指数，而在美国市场，谈起ETF可能更多的是一种实现复杂交易策略的形式。买入IBIT是一种简单的交易，“借钱买入标普500指数和比特币”是一种稍微复杂的交易，“完整布局区块链板块”是另一种需要深入研究的交易。

针对BTC一个标的就可能衍生出无数种不同的交易策略，因此理论上挂钩BTC的ETF数量也是无法计量的。这就导致了开头图中美股上市公司数量止步不前，但ETF数量突飞猛进的状况。

这与过去认为ETF本质上是包装指数基金的方式不同。你不需要那么多指数基金：当然，每个可能的股票组合都可以成为一个“指数”，但指数化的目标是大致复制“市场”或某个板块，而有用的分类方法只有那么多，肯定比股票数量少。

传统上，ETF是一种简化投资的方式。现在，它们却成了一种复杂化投资的方式。通过复杂化投资，这些策略型ETF可以收取比简单复制指数的ETF高得多的管理费。

以iShares为例，其规模最大的IVV仅收取0.03%的费用，而IBIT则收取0.25%的费用，虽然IBIT的规模约为IVV的八分之一，但其费率却比IVV高出8倍以上，以至IBIT成了iShares最挣钱的ETF。

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