A股能否再次V型反转

炒股养家

2022年年初，俄乌冲突爆发，国际油价一路飙升，一度逼近140美元每桶，上证指数从3651点跌到2863点后走出一波V型反转，2026年和2022年非常相似，A股能否再次V型反转？

A股能否再次V型反转

时隔四年，2026年的A股市场再度面临类似的外部冲击。3月以来，中东地缘冲突持续升级，霍尔木兹海峡局势紧张，布伦特原油一度重返每桶110美元上方，国际能源市场波动加剧。美联储货币政策转向的担忧重新升温，市场对“滞胀再现”的焦虑再度抬头。今年3月，A股主要宽基指数普遍调整，科创50、北证50跌幅超过10%。历史似乎正在重演，但这一次，市场的底色已经不同。

对比2022年，当前的经济环境要明显更优：经济周期从高位回落转向底部修复，流动性从紧缩转向宽松，政策基调从“稳字当头”转向“提质增效”。从库存周期看，2022年中美处于共振去库的高位回落阶段，而当前仍处补库前期，全A盈利与PPI周期高度相关，PPI自底部修复将对应企业盈利的上行周期。从投资结构看，2022年投资的韧性主要依赖基建，而当前随着“十五五”规划开局，高技术产业投资持续高增。流动性方面，彼时美国CPI一度升至9%以上、美联储全年激进加息，而当前国内通胀压力温和、货币政策空间更为宽松。2025年，各类中长期资金合计净买入A股超过8000亿元，实际新增入市规模超过1万亿元。政策基调上，2026年“稳中求进、提质增效”的表述比2022年的“稳字当头”更加积极，央行近期表态坚定维护金融市场平稳运行，资本市场被置于更加重要的位置。

2025年4月的V型反转颇具代表性。

受美国“对等关税”政策冲击，4月7日A股遭遇下跌——上证指数收跌7.34%，深证成指跌9.66%，创业板指暴跌12.5%，创下史上最大单日跌幅，北证50指数跌幅更是达到17.95%。全市场逾5200只个股下跌，超2900只个股跌停。恐慌情绪集中释放后，中央汇金在4月7日、8日两日增持金额达1000亿元以上，并首次明确“类平准基金”定位；中国诚通、中国国新等国有资本运营平台推出1800亿元专项增持计划。超450家上市公司发布增持回购相关公告。

随后短短四个交易日内，A股上演“史诗级V型反转”——4月7日至11日，A股和港股连续反弹，消费、国防、半导体等行业领涨，北证50在修复行情中录得近32%的最大涨幅。截至4月10日，全市场已有1017只个股月线转正。这轮行情印证了一个朴素规律：当恐慌情绪集中释放、政策托底信号明确后，市场的修复往往比预期的更为迅速。
回到当下的四月窗口期，随着中东地缘局势扰动边际减弱，叠加财报密集披露，市场有望进入震荡筑底、结构轮动的阶段。虽然短期尚不能完全排除“二次探底”的可能，但支撑市场中长期向好的政策支撑、资金入市、经济修复与中国资产重估等核心逻辑并未动摇。

既然2022年在多重利空叠加的极端环境下市场尚且能够走出反弹，2025年4月更是在恐慌性暴跌后迅速迎来V型反转，那么当前经济周期位置更优、流动性环境更宽松、政策基调更积极的环境下，A股的下行空间相对有限，后续行情的演绎空间也更值得期待。

从配置上看，与历史经验相似，当前也进入4月财报窗口期，弹性和业绩需要兼顾。今年一季度已出现三条明确的涨价线索：一是重要战略资源，受新兴产业需求与地缘安全因素驱动；二是科技链通胀向上游传导，典型如科技巨头资本开支扩张带动的AI基建通胀链；三是传统旺季下的顺周期品种。这三条线索共同指向了几个值得重点关注的配置方向。

涨价逻辑是当前最明确的景气线索。以化工、有色、电力设备为代表的中国优势制造业成为底仓配置的核心选择，这类行业具备海外产能重置成本高、供应弹性易受政策影响的特征。与此同时，高油价背景下，储能、锂电上游材料产业链、煤化工、煤炭等板块受益逻辑清晰，而受美伊冲突影响，地缘风险溢价长期存在，供给缺口的阶段性出现也为化肥、尿素等品种带来交易机会。

AI基建上游是另一条重要线索。随着AI数据中心建设加速，光纤市场已呈现量价齐升态势——2026年1月国内G.652.D单模光纤均价创下近七年新高，订单排产周期延长至数月。与此同时，AI算力需求对传统产能的“挤占”效应正在多个细分领域发酵：存储芯片中DDR4、LPDDR4自2025年5月开始涨价，普通CCL也在2025年多次提价。高端玻纤、光纤、封测与设备、铜箔等AI基建上游环节，均处于这一涨价传导链条之中。从海外AI链看，2027年能见度加深，仍是确定的景气方向。

能源自主与电网建设也获得广泛关注。欧洲多国为应对能源安全挑战，已出台具体政策加速风电、储能、分布式光储建设，中国的风电、储能、锂电、电网设备有望迎来新一轮长周期全球需求增长。数据层面，电网设备出口维持高景气，2026年1至2月出口额同比增长35%，变压器与高压开关均保持35%以上的增幅。从内需看，电网建设正从规划期进入集中招标与交付期，业绩兑现能见度明显提升。

此外，在市场波动阶段，高股息板块的配置价值有所凸显。银行、电力及公用事业、公路铁路等方向自2025年下半年回调至今，估值已回归合理区间，避险属性较强，可作为组合的“压舱石”。这些方向与涨价受益的成长性板块形成互补，共同构成4月财报窗口期兼顾弹性与稳健的配置思路。

（来源：第一财）


以上就是【A股能否再次V型反转】全部内容，更多资讯请浏览〖ETF至牛论坛〗首页。祝投资顺利，收益长红！

炒股养家

A股能否再次V型反转