债券etf规模与成交同步放量

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近一个月，受市场行情反复波动及风险偏好回落影响，市场资金配置趋于谨慎，债券ETF持续获得资金流入，债券etf规模与成交同步放量，成为资金阶段性“避风港”。

债券etf规模与成交同步放量

截至4月9日，近一个月以来，债券ETF申赎净流入约335亿元，ETF管理规模升至7651亿元，资金持续流入态势较为明显。从交易活跃度来看，近一个月债券ETF成交额达到5.3万亿元，显著高于其他类型ETF，反映出资金在震荡环境下通过债券ETF进行流动性管理与仓位调整的需求上升。

具体产品层面，海富通短融ETF、海富通城投债ETF规模增长均超过100亿元，成为本轮资金流入的主要承接载体；嘉实科创债ETF、南方科创债ETF规模增长也超过20亿元，反映出科创债等细分领域同样获得资金关注。在市场波动加剧背景下，债券ETF的配置价值与工具属性正进一步凸显。

机构普遍认为，当前债市运行环境仍受到多重因素交织影响，短期流动性扰动与中期基本面变化并存，配置思路整体仍以防御为主。

西南证券分析称，考虑到4月税期将至，叠加本年度财政支出节奏和债市供给压力交织，需警惕资金结构性偏紧对中短久期产品扰动。不过央行此前公开市场操作均体现对市场流动性的呵护，同时美以伊局势反复与一季度宏观数据落地前的真空期，市场风偏预计维持谨慎，债券ETF市场整体或呈现维持当前久期策略、规模向防御品种倾斜的特征，可重点关注4月流动性中枢变动情况。

嘉合基金表示，往后看，货币政策延续适度宽松基调，债市仍面临较好的流动性环境。地缘冲突方面，各方或有降低烈度的动机，金融市场层面的流动性冲击或逐渐消退，但各方核心诉求差距较大、外交进展有限、袭击持续不断，能源供应风险仍偏向上行。即使冲突结束，基础设施的破坏也可能导致价格扰动和供应链风险持续。

考虑到债券在1.8%附近做多赔率偏低，嘉合基金认为，债市中期仍面临通胀中枢上移、供给压力、国内基本面复苏信号明显等因素的扰动，压制长端债券情绪，操作上考虑以中短久期票息策略为主，紧密跟踪冲突进展及海外是否进入衰退交易。

（来源：券商中国）


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