国际金价八连跌,黄金创近43年最大单周跌幅

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3月20日，现货黄金(伦敦金现)反弹昙花一现，日内倒V走势，最终日内跌3.42%，本周暴跌10.51%，自1983年3月4日以来，黄金创近43年最大单周跌幅。国际金价八连跌，为何"避险资产"失灵了？

国际金价八连跌,黄金创近43年最大单周跌幅

市场观点认为，全球央行货币政策预期分化，叠加中东地缘冲突抬升美元对冲需求，机构转向看多美元压制贵金属配置情绪，叠加市场情绪偏谨慎共同导致了贵金属价格走弱。

有分析师指出，黄金回调反映了获利了结与资金平仓的共同作用，背后是市场对货币政策宽松力度减弱的担忧。黄金价格在5200美元上方时吸引了大量买盘，使市场更容易出现回调。当价格开始下跌时，许多投资者触发了止损位——即价格跌至某一水平自动卖出的指令，从而迅速加剧了抛售。

瑞士瑞讯银行高级分析师称，油价上涨会推高对美元的需求，当前中东局势驱动，油价成为核心变量的环境下，全球投资者更倾向于做多美元或用美元对冲风险，而不是转向黄金。

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示，战争确实提供了一些避险支撑，但这只是次要因素。美联储维持利率不变到2027年的前景，对黄金构成了不利影响。

不过，瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)在3月20日发布的机构观点中指出，地缘政治不确定性、多国央行持续增加储备、美国经通胀调整后的低利率环境，以及投资者对避险资产的需求，将继续支撑金价，预计黄金今年有望再创新高。展望2026年，大宗商品整体前景乐观。供需失衡、能源转型、全球人工智能基础设施建设等结构性趋势将推动大宗商品实现强劲回报。建议投资者在多元化投资组合中配置中个位数比例的大宗商品。具体而言，可适度超配能源，因航运中断可能短期内推高价格；同时超配农产品，因化石燃料价格高企可能增加对生物燃料的需求，化肥成本上升也将带来价格上行压力。贵金属配置亦高于基准。


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